股市中的资金管理,是指投资者对交易资金的一个整体的管理体系,包括 仓位控制、风险和收益的衡量以及加仓原则和减仓原则等方面。
众所周知,许多国际知名的投资家以及投资机构,都非常重视资金管理。 投资者在变幻莫测的股市中投机,相当于在波涛汹涌的大海中航行。合理的资 金管理,就像驾驶船只的操作手册,它能够告诉船长什么该做,什么不该做 ; 何时该做什么,应该怎么去做。
一套合理的股票资金管理体系,要求投资者本着科学、理性的投资策略, 在保证资金安全的前提下,追求适当的利润。在资金管理体系中,最重要的就 是如何控制仓位。而在仓位控制中,最主要的就是分仓操作。
1.4.1 如何分仓操作
所谓仓位,是指投资者买进股票所使用的资金量,占总体资金量的比例。 例如,投资者总资金量为 10 万元,买进了 5 万元的股票,那么该投资者的持仓 仓位为五成仓位,即半仓 ;如果该投资者用 1/3 的资金买入股票,那么他的仓位 就是 1/3 仓。
按照仓位的大小,大体可以将仓位分为空仓(全部是现金)、轻仓(持仓比 例在 30% 以内)、重仓(持仓比例在 70% 以上)和满仓(全部是股票)。
分仓操作,是指投资者在交易股票时,采取分批交易的方式,即买入时分 批买入,卖出时也分批卖。分仓操作,是为了能够更好地利用资金并规避风险, 同时有效减轻投资者满仓进出所带来的心理压力,使投资者的交易充满弹性, 在任何时候都能保持一定的应变能力。
分仓操作最直接的好处就是降低风险。假如,投资者看好一只股票,并一 开始就满仓杀入,但股价并没有朝自己预期的方向走,而是开始下跌,此时投 资者的损失将可能很严重。但如果投资者在第一次买入时仅仅是小仓位买进, 即使后来股价下跌,投资者的整体损失也不大。最重要的是,投资者手中还有 剩余资金,仍然掌握着主动性。
分仓操作大致有以下三种方式。 (1)两分法。即将资金(股票)分成两等份,选择合适的时机分两次买进(卖出)。以买入为例,投资者看好一只股票并以 10 元 / 股的价格半仓买进,下一 个交易日,该股股价与预期的一样向上攀升,此时投资者可以再次买进剩余的 一半仓位。
(2)三分法。三分法与两分法类似,只是将资金(股票)分为三等份,选 择合适的时机分三次买进(卖出)。仍以买入为例,投资者首次买入时,先买入 1/3 仓位。如果买进后股价上涨,走势不错,那么投资者可以再次加仓 1/3,剩下 的 1/3 可以等待股价回调时继续买入。如果投资者首次买入 1/3 仓位后,股价开 始走弱,投资者可以直接清仓,损失的资金相对整体资金量来说也并没有多少。
(3)长、中、短相结合。投资者将仓位分成四等份,长线、中线、短线各 一份,剩余一份作为风险控制资金,当市场有重大变化时,可以马上进场。将 资金这样分配以后,对于风险的控制就会更加的合理,资金安全性更高。不过 这种分配方式一般只适用于资金量比较大的投资者,资金量较小的,可以使用 前面介绍的两种分仓交易方法。
1.4.2 只在做对时加仓
在介绍完分仓交易的几种方式后,投资者接下来面临的就是何时才能加仓 的问题。
短线交易的关键在于尊重市场,顺势交易。如果市场趋势的发展说明此前 投资者对趋势的判断是正确的,那么就可以在原来的仓位基础上继续加仓。如 果市场趋势的发展说明此前投资者的判断是错误的,那么就应该及时止损离场, 而不应错上加错地逢低补仓。
就资金量较小的短线操作而言,由于交易周期往往较短,行情发展也比较 迅速,因此每次交易的加仓次数不宜过多,建议按照“两分法”进行分仓操作。 投资者第一次买进半仓,然后密切关注,如果行情发展顺利,则买进剩余的半 仓。如果行情进展不顺,则继续观察,一旦达到止损条件,那么第一次买入的 半仓应立即止损卖出。
如图 1-12 所示,2010 年 9 月 9 日,巨化股份(600160)股价突破前期高 点,此时投资者可以初次买进 1/2 仓位。随后股价上冲后回调,并在前期高 点处获得有效支撑,本次突破的有效性得到确认,此时投资者可以再次买入 1/2 仓位。
图 1-12 巨化股份日 K 线
实战经验
在实战中,投资者可以根据风险状况,灵活调整仓位比例。大势向 好,重仓出击 ;大势不稳,小仓位出击 ;大势向淡,空仓等待。
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