随着人类社会进入社会化大生产时期，企业经营规模扩大与资本供给不足的矛盾日益突出，于是产生了以股份公司形态出现的、股东共同出资经营的企业组织。
股份公司的发展和变化产生了股票的融资活动，股票融资活动的发展又产生了股票交易的需求，股票交易的需求促成了股票市场的形成和发展。所以，如图1-1-1所示，它们之间是相互联系和相互作用的。
图【提示】1-1-1 股份公司、股票融资、股票市场之间的关系
1.1.1 关于股价的几个概念
股票是一种有价证券，用户通过购买某公司的股票以获取该公司的股东权利，并根据投资入股份额获得收益。股票持有人作为股份公司的股东，有权出席股东大会，参与公司重大决策。股东参与重大决策权利的大小与其所持股份数量相关。
股份有限公司发行的股票是公司的一种法律文件，随着信息技术的发展，现在股票交易都通过由电子计算机和现代通信手段组成的系统进行，其特点如图1-1-2所示。投资者不会看到纸质的股票文件。
图1-1-2 电子计算机和现代通信手段组成的系统的特点
股票的价值可分为以下几种，如图1-1-3所示。
图1-1-3 股票的价值分类
下面就对这5种价值进行详细的介绍。
1．面值
股票的面值是股份公司在所发行的股票票面上标明的票面金额，它以“元/股”为单位，用来表明每一张股票所包含的资本数额。在我国上海和深圳证券交易所流通的股票面值均为壹元（即每股一元）。
股票面值的作用如图1-1-4所示。如某上市公司的总股本为1000000股，则持有一股股票就表示占该公司股票总额的1/1000000。当股票进入流通市场后，股票的面值就与股票的价格产生了背离。面值1元的股票，其股价可能是几百元，也可能是几元、几十元。
图1-1-4 股票面值的作用
2．净值
股票的净值又称为账面价值，也称为每股净资产，是用会计统计方法计算出来的每股股票所包含的资产净值。其计算方法是用公司的净资产（包括注册资金、各种公积金、累积盈余等，不包括债务）除以总股本，得到的就是每股的净值。股份公司的账面价值越高，则股东实际拥有的资产就越多，如图1-1-5所示。
图1-1-5 账面价值
由于账面价值是财务统计、计算的结果，数据较精确而且可信度很高，所以它是股票投资者评估和分析上市公司实力的重要依据之一，所以投资者应注意上市公司的这一数据。
3．股票的清算价格
股票的清算价格是指一旦股份公司破产或倒闭后进行清算时，每股股票所代表的实际价值。从理论上讲，股票的每股清算价格应与股票的账面价值（即净值）一致，如图1-1-6所示。
图1-1-6 股票清算价格
股票的清算价格只是在股份公司因破产或其他原因丧失法人资格而进行清算时才被作为确定股票价格的依据，在股票的发行和流通过程中没有意义。
4．股票的发行价
当股票上市发行时，上市公司从公司自身利益以及确保股票上市成功等角度出发，对上市的股票不按面值发行，而制定一个较为合理的价格来发行，这个价格就称为股票的发行价。通常股票的发行价是根据上一年度的收益并参照一定的市盈率进行定价的。
5．股票的市价
股票的市价是指股票在交易过程中，交易双方达成的成交价，通常所指的股票价格就是市价。股票的市价直接反映着股票市场的行情，是投资者购买股票的依据。由于受众多因素的影响，股票的市价处于经常性的变化之中。
【提示】股票价格是股票市场价值的集中体现，因此这一价格又称为股票行市。
1.1.2 证券交易所有什么作用
证券交易所是证券市场发展到一定程度的产物，也是集中交易制度下证券市场的组织者和一线监管者。在我国大陆地区现在有两个证券交易市场：上海证券交易所（简称上交所或沪市）和深圳证券交易所（简称深交所或深市）。
1．证券交易所的作用
一般来讲，作为证券市场的组织者，证券交易所具有以下功能，如图1-1-7所示。
图1-1-7 证券交易所的功能
● 提供证券交易场所：由于这一市场的存在，证券买卖双方有集中的交易场所，可以随时把所持有的证券转卖变现，保证证券流通的持续不断进行。
● 形成、公告价格：在交易所内完成的证券交易形成了各种证券的价格。由于证券的买卖是集中、公开进行的，采用双边竞价的方式达成交易，其价格在理论上是近似公平与合理的。此外，证券交易所将这种价格及时向社会公告，成为各种相关经济活动的重要依据。
● 集中各类社会资金参与投资：随着交易所中上市交易的股票日趋增多，成交数量日益增大，可以将社会中广泛的资金吸引到股票投资上来，为企业发展提供所需资金。
● 引导投资的合理流向：交易所为资金的自由流动提供了方便，并通过每天公布的行情和上市公司信息，反映证券发行公司的获利能力与发展情况，使社会资金向最需要和最有利的方向流动。
在我国的上交所和深交所中，可投资的交易品种如图1-1-8所示。
图1-1-8 上交所和深交所可投资的交易品种
普通投资者在开设证券账户时需分别为上交所和深交所开设股东账户，有关开户的相关内容，将在下节中进行介绍。
2．交易席位
交易席位原指交易所交易大厅中的座位，座位中有电话等通信设备，经纪人可以通过它传递交易与成交信息。
证券商参与证券交易，必须首先购买交易席位。席位购买后只能转让，不能撤销。拥有交易席位，就拥有了在交易大厅内进行证券交易的资格。
随着科学技术的不断发展，通信手段日益现代化，交易方式由手工竞价模式发展为电脑自动撮合，交易席位的形式也发生了很大变化，现在已逐渐演变为与交易所撮合主机联网的电脑报盘终端。
世界各国证券交易所都向证券商提供交易席位，如美国最大的纽约证券交易所现有的席位超过1300个。
我国证券交易所为证券商提供的交易席位有两种，如图1-1-9所示。
图1-1-9 交易席位分类
● 有形席位，指设在交易所交易大厅内与撮合主机联网的电脑报盘终端。证券商通过有形席位进行证券交易，采用的是人工报盘方式，即由证券营业部里的柜台工作人员通过热线电话，将投资者的委托口述给证券交易所交易大厅内的出市代表，出市代表再用席位上的电脑报盘终端将委托信息输入撮合主机，通过卫星接收实时行情和成交回报数据。
● 无形席位，指证券商利用现代通信网络技术，将证券营业部里的电脑终端与交易所撮合主机直接联网，直接将交易委托传送到交易所撮合主机，并通过通信网络接收实时行情和成交回报数据。无形席位采用的主要通信方式是双向卫星，其特点如图1-1-10所示，以适应我国幅员辽阔、投资者分散的特点。
图1-1-10 双向卫星的特点
1.1.3 什么是证券代码
为了规范交易，提高交易速度，每一只上市交易的证券均拥有一个唯一的证券代码，证券名称与代码一一对应，且证券的代码一旦确定，就不再改变。例如，平安银行A的代码为000001，浦发银行的代码为600000。
我国两个证券交易所上市的证券代码有所区别，如图1-1-11所示。
图1-1-11 证券代码的区别
● 在上海证券交易所上市的证券，如早期在上交所上市的股票武钢股份，其代码为600005。近几年在上交所上市的股票以601开头，如中国建筑的代码为601668。
● 在深圳证券交易所上市的证券，早期在深交所上市的股票以000开头，如万科A的代码为000002；中小板股票发行上市后，深交所只发行中小板股票，使用002开头的编号，如苏宁云商的代码为002024。
【提示】以上介绍的都是大部分投资者参与的A股股票代码，其他的还有基金、B股等证券的代码，由于大部分投资者不参与这些交易，就不进行介绍了。
1.1.4 什么是股票指数
股票指数是指用来度量股票行情的指标，由证券交易所或其他金融服务机构编制并发布。股票指数可以为投资者提供一个衡量股市价值变化的参考依据。
通常认为，股票指数是股票价格的一种平均数或加权平均数，股票指数的涨跌反映了股市中股价的运动趋势，或至少能反映大部分股票价格的涨跌趋势。但实际应用时并非如此，当股市中绝大部分股票上涨或下跌时，股票指数却可能反其道而行之。下面主要介绍股票指数的编制方法及我国两个交易所主要的股票指数。
1．股票指数的编制方法
股票指数是将计算期的股价或市值，与某一基准期的股价或市值进行比较的相对变化值。编制股票指数一般分为以下4步，如图1-1-12所示。
图1-1-12 证券代码的区别
下面介绍在我国证券市场上常用的几个指数。
2．上证综合指数
上海证券交易所从1991年7月15日起开始编制公布上海证券交易所股票指数，简称上证综指或上证指数，该指数的计算如图1-1-13所示。
图1-1-13 上证指数计算
若出现新股上市、股票退市或上市公司扩股等情况，采用“除数修正法”修正原固定除数，以保证指数的连续性。2007年1月，上海证券所规定，新股于上市第11个交易日开始计入上证综指。
3．深证成分股指数
简称深圳成指，由深圳证交所编制，通过对所有在深圳证券交易所上市的公司进行考察，按一定标准选出40家有代表性的上市公司作为成分股，以成分股的可流通股数为权数，采用加权平均法编制而成。成分股指数以1994年7月20日为基准日，基准日指数为1000点，起始计算日期为1995年1月25日。
4．上证180指数
又称上证成分指数，是上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名而成的，其样本股是在沪市所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票，自2002年7月1日起正式发布。作为上证指数系列的核心，上证180指数编制方案的目的如图1-1-14所示。
图1-1-14 上证180指数编制方案的目的
5．上证50指数
2004年1月2日，上海证券交易所发布了上证50指数。上证50指数根据流通市值、成交金额对股票进行综合排名，从上证180指数样本中选择排名前50位的股票组成样本。指数以2003年12月31日为基准日，以该日50只成分股的调整市值为基准期，基数为1000点。
6．沪深300指数
简称沪深300，中证指数公司编制并发布了沪深300统一指数。它的作用如图1-1-15所示。
图1-1-15 沪深300指数的作用
指数基准日为2004年12月31日，基点为1000点。它根据一定的规则在沪深上市公司中挑选300只A股作为样本股，其中沪市有179只，深市有121只。对于样本股，按规定作定期调整，一般为每年的1月和7月初实施调整。
1.1.5 如何理解牛市和熊市
投资者从各证券报纸、电视分析中经常听到牛市、熊市这两个词语，牛市和熊市分别是指股市行情的看涨和看跌两种情况，如图1-1-16所示。下面简单介绍这两种行情市场的特征。
图1-1-16 股市行情
1．牛市
“牛市”也叫多头市场，是指市场行情普遍看涨，延续时间较长的上升市场。牛市通常可以分为三个不同时期。
牛市第一期：大部分投资者对股票市场心灰意冷，即使出现利好消息也无动于衷，很多人开始不计成本地抛出所有的股票。在这个时期，有远见的投资者会通过对各类经济指标和形势的分析，预期到股市即将发生变化，开始逐步选择优质股票买入，市场成交逐渐出现微量回升。经过一段时间后，许多股票已从抛售者手中流转到理性投资者手中。市场在回升过程中偶有回落，但每一次回落的低点都比上一次高，于是吸引新的投资者买入，整个市场交投开始活跃。这时候，上市公司的经营状况和公司业绩开始好转，盈利增加，引起投资者的注意，进一步刺激场外投资者入市的兴趣。
牛市第二期：这时市况虽然明显好转，但熊市的惨跌使投资者心有余悸。市场出现小涨小跌的盘振格局，但总的来说是缓慢上升的趋势。这段时间可维持数月甚至超过一年，主要由上次熊市对投资者心理打击的严重程度而定。
牛市第三期：经过一段时间的盘振后，股市成交量不断增加，越来越多的投资者看到了机会而进入市场。市场的每次回落不但不会使投资者退出，反而被更多的投资者视为买入机会，股价逐步上涨。同时，上市公司利好频出，如盈利预增、收购合并等。如图1-1-17所示，上市公司也趁机做出以下举动，以吸引中小投资者。
图1-1-17 牛市第三期中上市公司的举动
在这一阶段的末期，市场投机气氛极浓，即使出现利空消息也会被视为投机热点炒作，变为利好消息。垃圾股、冷门股的股价大幅度上涨，而一些业绩优良的优质股反而有可能被漠视。
【提示】由于市场中股价的上涨，赚钱效应吸引更多的场外投资者入市，炒股热席卷社会各个角落。当这种情况达到某个极点时，市场就会出现转折，大跌而进入熊市初期阶段。
2．熊市
“熊市”也叫空头市场，是指市场行情普遍看淡，延续时间相对较长的大跌市场。与牛市相对应，熊市也可以分为三个不同时期。
熊市第一期：这就是牛市第三期的末段，往往出现在市场投机气氛最高涨之时，如图1-1-18所示。
图1-1-18 熊市第一期
此时，很多上市公司也加速扩张，进行收购合并。当绝大多数投资者（特别是中小投资者）疯狂沉迷于股市升势时，少数投资者和大资金机构已开始逐步抛售手中的股票，获利了结。因此，市场的交投虽然十分活跃，但已有逐渐降温的迹象。这时股价若进一步攀升，成交量却不能同步跟上的活，可能出现大跌。在熊市初期，当股价下跌时，很多中小投资者仍然认为这只是一次回调，从而大胆地买入。
熊市第二期：这一阶段，股票市场稍有风吹草动，就会触发恐慌性抛售，如图1-1-19所示。
图1-1-19 触发恐慌性抛售股票的原因
经过一轮疯狂的抛售和股价急跌以后，投资者会觉得跌势有点过分。由于上市公司基本面以及宏观经济的现状还未达到很悲观的地步，于是市场会出现较大幅度的反弹。这种反弹可能会维持几个星期或者几个月，反弹幅度一般为整个市场总跌幅的三分之一至二分之一。
熊市第三期：经过一段时间的反弹以后，宏观经济形势和上市公司的基本面趋于恶化，公司业绩下降，甚至出现亏损，财务困难。各种真真假假的利空消息不断出现，对投资者的信心造成严重打击。这时整个股票市场充满了悲观气氛，许多投资者已不再关心股市，市场交投清淡，股价继反弹后又会出现较大幅度的下跌。
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