熊市当中，熊股缠论中枢形态是股价进一步下跌的起始形态。可以说，我们确认了缠论中枢形态，就把握好了价格反弹期间的卖点。如果我们能够在缠论中枢形态的高位卖出股票，自然高抛价位较高。调整中枢形态中价格双向波动非常明显，作为熊市行情的调整形态，历次出现都提供了卖点。
2.3.1 熊股启动阶段缠论中枢
熊股开始下跌的时候，缠论中枢形态波动空间较大，是我们确认高位卖点的机会。实战当中，调整中枢形态的高位卖点相对较高，我们应该把握机会减少持股损失。随着调整的延续，缠论中枢形态在股价确认双顶的时候完成。价格在双向波动以后3次叠加的次级走势出现，缠论中枢形态构成股价上涨期间的调整形态，成为确认股价进一步下跌的压力点位。
形态特征
A.脉冲量能出现在调整期间：虽然股价经历缠论调整形态，但是成交量萎缩趋势不会改变。在股价双向震荡的时候，脉冲形式的量能出现在股价反弹期间，成为影响短线价格走势的重要因素。股价可以被拉升至高位，而交易机会在脉冲量萎缩以后逐渐减少。
B.股价波动空间加剧：虽然股价在缠论中枢形态中宽幅波动，但是价格回落趋势不变。即便股价已经出现了明显回落，价格反弹后的缠论中枢形态依然提供了高抛的交易机会。从交易机会来看，确认缠论形态的高位卖点非常重要，我们可以在股价下跌期间进一步减少亏损。
操作要领
1.从日K线形态特征来看：股价明显在图中D位置见顶，下跌趋势从这里开始。随着量能萎缩，图中股价自由落体式杀跌并没有短时间结束。而图中调整中枢形态的出现，使得我们有机会在高位减少持股。
2.从成交量的萎缩趋势来看：直到图中W位置的低点，成交量萎缩始终没有结束。量能在长达4个月里不断萎缩，使得股价反弹走势很快结束。总体来看，如果我们没能在缠论中枢调整期间确认高位卖点，就一定会在持股过程中遭受更多损失。
总结：图中MACD指标柱线开始萎缩的位置，同样提示我们卖点出现。结合成交量和MACD指标，我们不难确认高抛机会。而缠论中枢形态给我们提供了下跌以后的典型卖点。
图2-7 锌业股份日K线图
2.3.2 熊股加速阶段缠论中枢
在熊股加速阶段，股价下跌空间较大的时候，也会出现调整的情况。调整中枢形态出现在价格低位，是对下跌趋势的一种有效抑制。不过考虑到价格下行的大趋势未变，即便经历缠论调整中枢形态，股价下行趋势也会得到延续。根据缠论中枢形态的调整节奏，我们可以继续按照低位追涨高价抛售的原则减少持股数量，以便在股价跌幅扩大的时候规避风险。
形态特征
A.缠论调整中枢高位更低：虽然熊市加速阶段也会出现缠论中枢形态，但是缠论中枢形态的股价调整空间不大，而缠论中枢的高点相比短线低位高一些。考虑到价格下行趋势依然存在，我们可以确认缠论中枢形态的高位卖店。
B.成交量局部放大：在低位缠论中枢形态出现的时候，成交量短线放大。股价在缠论调整中枢形态出现脉冲放量，量能不能持续上升，这限制了股价涨幅。通常，短线放量以后股价会跌破缠论中枢形态，缩量下跌才是主要的趋势。
图2-8 银泰资源日K线图
操作要领
1.从日K线形态特征来看：股价在日K线的P位置见顶以后，该股单边下跌至14元附近开始反弹。价格跌幅高达50%的情况下，股价以缠论调整中枢形态开始反弹，则依然是不错的卖点。
2.从成交量表现来看：图中缠论中枢形态出现的时候，对应的F位置的量能短线脉冲放大。这种脉冲量能改变了价格下跌节奏，却没有影响股价下跌趋势。考虑到调整中枢卖点的重要性，我们应该把握好这个高位的减仓交易机会。
3.从MACD指标表现来看：图中股价反弹期间，MACD指标柱线始终在0轴线以下扩大跌幅，这是价格难以改变下跌趋势的信号。如果我们确认了价格难以上升的价格走势，考虑在图中的股价调整中枢反弹26%的时候高抛，可以规避股价继续出现50%的回落走势。
总结：下跌趋势中，加速杀跌期间出现了缠论调整中枢形态，我们认为有必要把握好卖点。毕竟股价单边下跌趋势不会因为一次调整而结束。缠论中枢形态只是暂时揭示了股价回落节奏，在场外资金还未明显流入的情况下，确认高抛机会非常重要。面对熊市，我们在任何一次反弹期间减仓都是明智的。
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