在牛市行情中，股价上涨空间较大，如果主力投资者选择出货，必须首先稳住股价才行。事实上，也只有价格稳定的时候，主力才能够在价格高位完成出货的动作。稳定的价格需要一定的成交量，需要散户投资者频繁参与短线交易才行。在价格高位震荡期间，股价活跃度处于高位，主力投资者就容易在这个时候完成出货动作。
在股价运行的价格高位，主力投资者高抛卖出股票更容易获得收益。我们发现价格高位股价以较大的波动强度运行，主力投资者更容易完成高抛的交易动作。因为价格高位股价震荡期间，股价以完成缠论调整中枢形态的方式波动。在量能明显萎缩前，价格波动强度都不会明显减弱。主力投资者在价格走强的过程中不断减少持股数量，等待股价波动强度收窄的时候，缠论调整中枢形态即将完成，价格进入下跌趋势的概率就提升了。
从实战的经验来看，主力出货阶段缠论中枢形态可以有三种形态。首先是高位横盘的缠论中枢形态，该形态是比较常见的见顶形态，是有助于主力完成出货动作的形态。其次是简单横盘的缠论中枢形态，该形态中股价调整时间较短，就可以轻松完成价格高位的反转形态。确认反转形态非常容易，我们判断股价完成缠论调整中枢形态以后就会进入下跌趋势。最后，股价在高位形成缠论的背驰形态，该形态是非常典型的股价见顶形态，也是我们确认卖点的有效机会。价格高位的缠论背驰形态一旦出现，高抛的交易机会就可以兑现。随着下跌趋势的延续，我们可以发现典型的卖点。
5.5.1 高位横盘的缠论中枢
在主力出货阶段，价格一定会出现顶部反转形态，这种反转形态是我们考虑卖出股票的关键。通常，如果主力投资者打算出货，又不急于短时间内完成出货动作，那么价格会经历长时间的缠论调整中枢形态。该形态持续时间较长，是比较典型的顶部反转形态。不过，在缠论调整中枢形态出现的过程中，我们确认该形态的难度还是很大的。因为规模上比较大，我们需要结合中长周期的价格走势，才能确认形态特征。
当股价经历明显的放量上升走势以后，多空之间的分歧逐渐加大。而主力虽然打算出货，但是出货力度并不明显。这样一来，股价可以在高位维持震荡走势。直到调整持续一段时间以后，价格才会脱离高位缠论调整中枢形态，进入到下跌趋势。这样一来，我们可以确认缠论调整中枢形态的高抛卖点，减少因为股价回调带来的风险。
形态特征
A.股价经历放量拉升动作：当股价经历明显的放量拉升动作以后，价格高位的见顶形态出现，这是我们卖出股票的信号。确认高位的卖点非常重要，使得我们能够更好地把握卖点。而随着股价高位震荡开始，60日均线通常会提供较好的支撑。价格围绕该均线出现震荡走势，顶部反转形态就可以得到确认。
B.60日均线上方的显著回调走势出现：60日均线上方出现显著的回调走势以后，我们认为是主力盈利丰厚的高抛信号。首次出现见顶走势的时候，股价短线跌幅不会很大。一旦这种冲高回落走势出现第二次甚至第三次，那么反转形态就可以得到确认。
C.筹码主峰在缠论中枢形态完成：筹码主峰调整到价格高位，这是股价见顶的重要特征。确认价格高位筹码主峰形态完成，我们卖出股票的成功率就很高了。可以确认的是，大量筹码高位聚集的情况下，如果没有足够的成交量，股价很难脱离筹码密集区。而这个时候，便是股价冲高回落的重要起始点了。
图5-18 新湖中宝日K线图
操作要领
1.从日K线形态特征来看：股价经历了高位的缠论调整中枢形态以后，图中F位置的量能明显萎缩，提示我们调整结束。考虑到调整持续长达半年，该股已经调整充分。而股价缩量回调的过程中，说明该股已经开始见顶回落。
2.从RSI指标来看：该指标震荡回调期间，后期RSI指标已经跌破50线。我们认为RSI指标跌破50线是价格走弱的信号，同时也是减仓信号。
3.从筹码形态来看：图中P位置的筹码主峰规模庞大，价格已经短期跌破筹码主峰，使得筹码获利率迅速降低。我们认为这是多数投资者亏损以后的重要卖点。在量能萎缩的情况下，股价进一步下跌会导致更多的投资者亏损，这是我们需要关注的地方。
总结：随着高位缠论调整中枢形态结束，我们可以根据量能萎缩确认高位卖出股票的机会。各方面的信号都提示我们股价见顶，减少持股数量可以大幅降低亏损。
图5-19 新湖中宝日K线图
操作要领
1.从日K线形态特征来看：主力投资者出货以后，该股经历了50%的跌幅。多数投资者已经出现巨亏情况。
2.从RSI指标表现来看：图中RSI指标跌破50线以后，后期反弹很难达到50线上方。即便达到50线上方，也会出现见顶回落的情况。可见，该股下跌趋势得到了延续。
3.从筹码形态来看：底部区域P对应的筹码规模非常大，这是筹码向下转移的结果。该股经历暴跌以后大量投资者出逃，使得筹码快速转移到底部区域。
总结：在股价高位震荡期间，确认缠论调整中枢的出货信号非常重要，这可以明显减少持股损失。随着股价见顶走势的确认，早一些卖掉股票可以有效规避风险。
5.5.2 简单横盘见顶的缠论中枢
在股价放量上升期间，我们发现如果成交量很大的话，筹码转移速度就会很快。价格上涨的过程中，完全是大量筹码转移的结果。在股价延续上升趋势的过程中，只要活跃度保持高位运行，筹码快速转移的趋势就不会结束。那么问题出来了，股价涨幅过高的情况下，主力投资者一定会高抛卖出股票，只有高抛才能够兑现收益。而考虑到成交量较大，主力投资者抛售股票数量虽然很多，但是接盘的散户完全可以承担抛售压力。大量股票转移到散户投资者手中，价格更容易见顶回落。
实战当中，我们不仅要确认股价放量上升的趋势，还要确认换手率的高低。量能放大股价自然会出现单边上升趋势。而量能放大一定是与历史上的量能相比较得出的结论。历史上成交量很大，放量以后量能会更高。换手率指标则不同，小盘股的换手率可以很高，大盘股换手率相对低一些。如果从换手率来看股价已经非常活跃，那么我们相信主力投资者卖出手中股票非常容易。因为接盘的人很多，正常放量的情况下，主力就可以完成出货动作。
那么，如果主力投资者完成出货动作，股价只会经历简单的横盘走势，就会出现见顶信号。我们关注这种简单的缠论调整中枢形态，并且应该确认为价格高位卖点，以便在股价反转以后减少损失。
形态特征
A.成交量明显超越100日等量线：量能明显超越100日等量线的情况下，股价处于非常高的活跃状态。这个时候，主力拉升股价很容易获得成功，因为散户投资者做多热情非常积极，股价不会因为抛售压力存在而轻易结束上升趋势。
B.股价累计涨幅远超100%：当股价累计涨幅较大的情况下，股价见顶的概率就很高了。实战当中，持续飙升后股价涨幅超过100%，已经是不小的涨幅。考虑到主力操盘期间显然不会在高价区大量持股，那么抛售股票期间自然会出现调整走势。
C.调整以后低位筹码消失殆尽：即便股价经历简单的回调走势，如果成交量处于高位运行，主力投资者依然能够轻松完成出货动作。那么在这期间，我们会发现筹码大部分集中在高位区域。而价格低位的筹码消失殆尽，表明低价持股的主力投资者已经大量出货，筹码在高位转移到散户投资者手中，抛售压力迅速增加。这样看来，股价距离见顶已经不远。
图5-20 紫江企业日K线图
操作要领
1.从日K线形态特征来看：股价单边上升趋势中，我们可以确认该股涨幅已经翻倍。而价格高位出现的连续3次回调走势中，这是主力投资者缩量出货的信号。图中三次回调走势确认了缠论调整形态的高位卖点，是我们减少持股的关键价位。
2.从成交量的萎缩情况来看：W位置显示的量能明显萎缩的过程中，股价继续上涨的空间非常小。考虑到前期股价上升期间成交量明显达到100日等量线上方，高量能上涨的情况下，主力出货并非难事。而缩量调整恰好是股价见顶的卖点。
3.从RSI指标的表现来看：该指标在股价震荡期间出现背离回调的情况，指标逆势下行提示我们股价已经在缠论调整中枢形态见顶。毫无疑问，RSI指标是在达到80以上超买区域以后出现背离形态，这更加坚定了我们看空的信心。
4.从筹码形态来看：大量筹码转移至图中P位置的高位以后，抛售压力猛增。而量能萎缩的情况下，股价显然不能维持高位运行。
总结：多方面确认主力完成出货动作以后，价格高位简单的缠论调整中枢形态成为重要的顶部区域，是我们卖出股票的重要起始点。确认高抛机会非常重要，这使得我们能够大幅减少亏损。
图5-21 紫江企业日K线图
操作要领
1.从日K线形态特征来看：股价摆脱了缠论调整中枢形态以后，价格暴跌高达60%以上。如此大的下跌空间，使得持股投资者亏损非常严重。
2.从RSI指标的表现来看：图中RSI指标从高位80以上深度回调，指标下挫至图中的20下方，成为典型的超跌信号。RSI指标从80以上回落至20以下，从超买到超卖的转换用时不到2个月。如果我们早已经在价格处于高位的时候确认背离，就可以发现主力出货的高位卖点。
总结：在价格高位卖点，我们可以通过缠论调整中枢形态，以及主力投资者出货阶段的指标背离发现高抛交易机会。一旦确认卖点，就应该毫不犹豫地大笔卖出股票。只有在价格高位大量出货，才能有效规避风险，减少因为股价跳空杀跌带来的损失。
5.5.3 高位背驰的缠论中枢
在价格上升期间，如果成交量放大还不足以支撑主力投资者完成出货动作，那么继续放量拉升成为主力的重要操盘形式。主力投资者在股价大幅上涨的情况下拉升股价，股价在缠论形态上表现为背驰，这是股价见顶的信号。确认价格高位的背驰形态，我们就能够先于主力完成出货动作。
股价出现高位区的缠论背驰形态以后，我们会发现指标背离和量能萎缩的见顶信号。不仅是价格形态上的缠论背驰卖点，更是指标背离和量能萎缩的做空机会。
形态特征
A.股价放量上升期间出现缠论背驰形态：价格单边上涨的过程中，如果缠论调整中枢形态完成以后价格依然上行，并且已经出现了背驰形态，那么我们认为是股价见顶信号。背驰形态中股价涨幅有限，投资者确认卖点以后可以考虑抛售股票。
B.RSI指标已经与股价背离：当RSI指标与股价高位背离以后，相应的高抛交易机会就会出现。也就是说，根据RSI指标背离形态，我们已经能够确认价格见顶信号。RSI指标与股价背离提示典型的卖点，是我们确认高抛机会的时刻。
C.加速上升期间筹码向高位转移：在股价出现高位缠论背驰形态的时候，等量筹码向价格高位转移，使得股价高位聚集的筹码迅速增加。而高位筹码越多，对于价格保持稳定显然是负面的。散户投资者在高位接盘也是为了盈利。但是股价出现缠论背驰形态，价格出现滞涨情况，而散户抛售压力增加的基础上，价格难免会出现见顶走势。
图5-22 粤宏远A日K线图
操作要领
1.从日K线形态特征来看：价格上升期间，我们确认股价经历L1位置的上升以后，该股经历了缠论调整中枢形态。在价格脱离缠论调整中枢的时候，L2位置股价涨幅明显要小于L1位置，表明背驰形态已经出现。那么我们可以确认该股出现了见顶信号，确认高抛可以减少因为股价下跌带来的亏损。
2.从成交量来看：图中典型的脉冲成交量出现在价格高位，这是主力暗中出货的信号。脉冲成交量放量有限，并且持续时间很短，说明主力投资者并无做多热情，而是采取出货操作兑现了收益。
3.从RSI指标来看：图中RSI指标在股价上升期间震荡回调，从A位置到B位置最后到C位置，无疑都体现了RSI指标背离回落的信号。而连续两次出现背离形态以后，我们认为股价已经见顶。确认顶部特征以后，考虑在价格高位减持才能减少损失。
4.从筹码表现来看：股价冲高回落以后，价格高位筹码向低位转移。不过，图中P位置的筹码规模依然很大，说明套牢的投资者还有很大一部分没有出逃。
总结：缠论背驰形态出现在价格高位，是非常典型的见顶信号。我们通过主力投资者的脉冲放量出货确认股价见顶。同时，根据RSI指标的背离进一步验证了我们的判断。下跌趋势得到确认以后，股价很难短时间内结束下跌趋势。而从股价下跌空间来看，跌幅巨大。筹码形态上看，大量筹码还未全部转移到价格低位，这使得我们还不能盲目买涨。
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